一、資本經(jīng)營的內(nèi)涵

資本經(jīng)營是與資本經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。所謂資本經(jīng)營型，其特點是圍繞資本保值增值進行經(jīng)營管理，把資本收益作為管理的核心。資本經(jīng)營型企業(yè)的管理目標是資本保值與增值，或追求資本盈利能力最大化。資本經(jīng)營的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本營運效益的經(jīng)營活動。其活動包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。其根本目標是資本增值，直接目標是利潤，核心目標是經(jīng)濟效益。

　　二、經(jīng)濟效益的內(nèi)涵

經(jīng)濟效益是指在社會經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的經(jīng)濟效率及其相應的收益，它反映了投入或所費的經(jīng)濟資源與產(chǎn)出或所得的經(jīng)濟成果之間的關(guān)系。正確理解經(jīng)濟效益的定義，需要搞清以下幾點：

　　1、經(jīng)濟效益是以貨幣為主要計量單位計算效率和收益。

以貨幣單位計量的所得或產(chǎn)出與所費或投入之間的比率即經(jīng)濟效率；以貨幣單位計量的所得或產(chǎn)出與所費或投入之差即經(jīng)濟收益。經(jīng)濟效益中的收益是指有經(jīng)濟效率或經(jīng)濟效率提高的收益。經(jīng)濟效益是經(jīng)濟效率及其相應收益的統(tǒng)一。

　　2、效率是經(jīng)濟效益的實質(zhì)。

效率指所得或產(chǎn)出與所費或投入之間的比率，根據(jù)不同的計量單位，效率可分為技術(shù)效率與經(jīng)濟效率。經(jīng)濟效率是以貨幣單位計量的所得或產(chǎn)出與所費或投入之間的比率；技術(shù)效率則是指以實物量單位計量的所得或產(chǎn)出與所費或投入之間的比率。技術(shù)效率決定著經(jīng)濟效率；經(jīng)濟效率是經(jīng)濟效益的內(nèi)含之意并決定著經(jīng)濟收益。

　　3、經(jīng)濟效益涉及社會再生產(chǎn)過程的各個領(lǐng)域。

研究經(jīng)濟效益不僅要研究物質(zhì)資料生產(chǎn)的經(jīng)濟效益，而且要研究交換、分配、消費的經(jīng)濟效益。

　　4、經(jīng)濟效益必然與一定社會的生產(chǎn)關(guān)系相聯(lián)系。

研究經(jīng)濟效益既要考慮經(jīng)濟目標，又要考慮經(jīng)濟體制；既要考慮經(jīng)濟因素，又要考慮社會因素。

　　經(jīng)濟效益從其內(nèi)涵與提高途徑角度看，可分為潛在經(jīng)濟效益、資源配置經(jīng)濟效益、規(guī)模經(jīng)濟效益和技術(shù)進步經(jīng)濟效益及管理經(jīng)濟效益。提高經(jīng)濟效益，在資源所費或投入不變的情況下，主要有三條途徑：

a、充分利用投入的資源，避免資源的閑置與浪費。假設(shè)技術(shù)與資源投入一定，資源利用率為100％時的產(chǎn)出為10萬元，則利用率為80％時，其產(chǎn)出是8萬元，可見，提高資源利用率是提高經(jīng)濟效益的一條重要途徑；

b、合理配置資源，降低資源使用的機會成本。經(jīng)濟資源的用途是多方面的，當資源用于不同的部門、行業(yè)、地區(qū)或企業(yè)的投入產(chǎn)出率不同時，資源從投入產(chǎn)出率低的部門或單位向投入產(chǎn)出率高的部門或單位轉(zhuǎn)移，即資源重新配置，會使綜合經(jīng)濟效益有所提高，否則，會使綜合經(jīng)濟效益下降；

c、加快技術(shù)進步，使生產(chǎn)可能性邊界外移。一定的資源投入會取得更大的產(chǎn)出或所得。通常，技術(shù)進步經(jīng)濟效益包含管理經(jīng)濟效益在內(nèi)。在資源所費或投入變動情況下，提高經(jīng)濟效益的途徑還有經(jīng)濟規(guī)模的變動。當企業(yè)規(guī)模收益處于遞增階段時，擴大規(guī)模會引起經(jīng)濟效益的提高；反之，當企業(yè)規(guī)模處于收益遞減階段時，縮小規(guī)模也會引起經(jīng)濟效益提高。

　　三、資本經(jīng)營與提高經(jīng)濟效益企業(yè)進行資本經(jīng)營，盤活存量資本，用好增量資本，優(yōu)化資本配置，搞好資本收益分配，對提高經(jīng)濟效益，實現(xiàn)資本增值有著重要作用。

　　1、資本存量經(jīng)營與挖掘潛在經(jīng)濟效益

資本存量經(jīng)營的目的是使現(xiàn)有資本得以充分利用，潛在經(jīng)濟效益得以充分挖掘。所謂潛在經(jīng)濟效益，是指在現(xiàn)有技術(shù)水平條件下，企業(yè)實際經(jīng)濟效益與最大可能經(jīng)濟效益之間的差異，在資源（或生產(chǎn)要素）投入（存量）一定條件下，主要表現(xiàn)為實際產(chǎn)出與最大可能產(chǎn)出之間的差異。潛在經(jīng)濟效益的存在主要是企業(yè)資源存量沒有充分利用造成的。

　　資本存量經(jīng)營的核心是要解決資本的閑置和資本利用率低的問題。企業(yè)資本閑置從基建、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)看，主要表現(xiàn)是：在投資建設(shè)環(huán)節(jié)固定資產(chǎn)交付使用率低；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在封存、未使用、不需用的固定資產(chǎn)，積壓材料、廢品等；在銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)品積壓。資本利用率低的直接表現(xiàn)是：機器、設(shè)備等固定資產(chǎn)開工不足，原材料利用率低等。資本存量管理就是要針對資本閑置和利用率低的原因，盤活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設(shè)周期，降低基建成本；在生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，搞好資源重新配置；降低廢品率、提高產(chǎn)品質(zhì)量、壓縮庫存產(chǎn)品等。通過資本存量經(jīng)營，使資源得以充分利用，潛在經(jīng)濟效益得以挖掘。

　　2、資本增量經(jīng)營與提高

規(guī)模經(jīng)濟效益和技術(shù)進步效益一個持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的企業(yè)，僅有資本存量管理是不夠的，必然涉及資本增量管理問題。資本增量管理的目的，一是優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模，取得最大規(guī)模經(jīng)濟效益；二是加快技術(shù)創(chuàng)新與改造，提高技術(shù)進步經(jīng)濟效益。規(guī)模經(jīng)濟效益是指由于生產(chǎn)力諸因素集約度的變動所引起的投入產(chǎn)出率的提高。從資本增量角度看，規(guī)模經(jīng)濟效益是指產(chǎn)出規(guī)模變動與資本投入規(guī)模變動的對比。在其他條件不變的情況下，規(guī)模經(jīng)濟效益意味著產(chǎn)出增長速度快于資本投入增長速度，即資本投入產(chǎn)出率提高。所謂技術(shù)進步經(jīng)濟效益，一般是指由于技術(shù)進步而引起的投入產(chǎn)出率的提高或生產(chǎn)率的提高。技術(shù)進步離不開資本的投入，包括資本投入規(guī)模與結(jié)構(gòu)等。

　　資本增量經(jīng)營要實現(xiàn)提高規(guī)模經(jīng)濟效益和技術(shù)進步經(jīng)濟效益的目標，必須搞好以下幾方面管理：

a、企業(yè)規(guī)模管理，即處理好資本投入與企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模的關(guān)系，確定合理的企業(yè)規(guī)模；

b、技術(shù)進步管理，搞好技術(shù)的選擇、創(chuàng)新、推廣、引進和改造；

c、企業(yè)籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本；

d、企業(yè)投資管理，搞好投資項目可行性研究，選擇科學的決策程序與方法，提高投資收益率。

　　3、資本配置經(jīng)營與提高資源配置

經(jīng)濟效益資本配置問題是資本經(jīng)營的核心問題。其實，無論是資本存量管理還是資本增量管理，實質(zhì)上都存在資本配置問題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置經(jīng)營的目的是要提高資源配置經(jīng)濟效益。資源配置經(jīng)濟效益體現(xiàn)在兩方面：

一是在資源投入一定情況下，如何配置資源使產(chǎn)出最大；

二是在產(chǎn)出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源看，提高資本配置經(jīng)濟效益就是要解決：

（1）一定量的資本如何在不同產(chǎn)品或不同用途之間進行配置，使投資收益率最大，如多項目組合投資決策等；

（2）生產(chǎn)一種產(chǎn)品如何優(yōu)化配置各種資本資源的結(jié)構(gòu)，使成本最低，如固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流動資產(chǎn)或原材料內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。另外，從企業(yè)權(quán)益角度看，負債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也屬于資本配置管理的范疇。

　　4、資本收益經(jīng)營與提高

管理經(jīng)濟效益資本經(jīng)營從一個周期看，往往始于籌資，終于收益分配；從持續(xù)經(jīng)營角度看，資本收益分配既是終點，也是始點。因此，資本收益管理是資本經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)。資本收益管理從廣義看，應包括資本收益的過程管理、業(yè)績管理和分配管理。資本收益過程管理的內(nèi)容主要有價格管理、收入管理、成本管理等；業(yè)績管理的內(nèi)容主要有利潤管理、盈利能力管理、資本收益考核評價等；分配管理的內(nèi)容包括資本收益分配標準、分配政策、分配方式等。從狹義看，資本收益管理主要指資本收益分配管理。因為從資本經(jīng)營角度看，資本收益分配政策與分配方式選擇，對持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的資本經(jīng)營，對企業(yè)籌資、股票市場價值等都是十分重要的。資本收益經(jīng)營對于提高管理經(jīng)濟效益具有重要意義。