[摘　要]在現(xiàn)代企業(yè)中，由于委托人和代理人的利益目標函數(shù)不一致、信息不對稱等因素，他們之間存在一定的利益沖突。本文認為，解決利益沖突的有效途徑不是通過強制，而是在自愿的基礎上訂立一個以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同。

　　在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)各組織成員間的目標利益不一致，并且存在一定的利益沖突。解決利益沖突的有效途徑不是通過強制，而是依靠企業(yè)組織成員在自愿的基礎上所訂立的各種形式的契約，其中，業(yè)績合同是一個非常重要的內(nèi)部契約。在公司治理過程中，業(yè)績合同不僅僅是所有者和經(jīng)營者之間的合約，還應該擴展到經(jīng)營者與中低層管理人員及操作人員之間。在委托代理理論下，作業(yè)預算管理作為公司治理結(jié)構(gòu)中委托人與代理人之間利益協(xié)調(diào)的重要機制，是企業(yè)內(nèi)部契約機制。以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同是建立企業(yè)內(nèi)部激勵約束機制的有力保障，并使激勵機制建立在科學的業(yè)績計量和考評之上；以作業(yè)預算為基礎的補償契約不僅是業(yè)績合同的重要組成部分，還是企業(yè)實施激勵約束機制的內(nèi)在保障，并大大地提高業(yè)績合同管理的操作性和有效性。

　　一、以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同功能設計

　　委托人與代理人簽訂的業(yè)績合同是在委托人和代理人之間形成的一種相互制衡機制，是契約的重要表現(xiàn)形式。委托人必須設計出一個代理人能夠接受的業(yè)績合同，使代理人在追求自身效用最大化的同時，實現(xiàn)委托人的效用最大化。而企業(yè)簽訂業(yè)績合同就是要建立以績效為基礎的補償機制，設計一個最優(yōu)報酬計劃來實現(xiàn)對代理人的激勵和約束，把代理報酬同企業(yè)業(yè)績掛鉤，并且將代理人對個人效用的追求轉(zhuǎn)化為對企業(yè)價值最大化的追求，使代理人的行為盡可能地與公司利益相一致。

　　委托人與代理人簽訂契約以后，契約的管理不是孤立的行為，它在運作的過程中必然涉及到人和非人的因素。由于簽訂契約的雙方存在信息不對稱、代理人的有限理性等，特別是企業(yè)內(nèi)部契約存在一定的不完全性，在這種情況下，原來可行的契約安排對當前及未來可能不適用，這時如果仍然按照原來的契約安排實施而不進行改造，就很可能導致企業(yè)治理失效。預算管理因具有控制性、激勵性、評價性、戰(zhàn)略性等特征，它是一種實現(xiàn)企業(yè)外部契約的內(nèi)部保障機制，可以較好地協(xié)調(diào)各級委托人與代理人之間的利益沖突。在管理過程中，它更多地體現(xiàn)為一種行為管理，而作業(yè)預算更多地體現(xiàn)為一種技術管理。在作業(yè)預算法下，它通過戰(zhàn)略目標的細化，將預算目標分解到“作業(yè)”層次，進行作業(yè)分析和作業(yè)改進，從流程再造的角度優(yōu)化整個作業(yè)組合。這樣，設計出以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同不僅僅使企業(yè)的預算目標得到層層分解和控制，還可以充分調(diào)動企業(yè)內(nèi)部各方面的積極性和能動性；可以引導代理人披露自己的私人信息；可以減少合同中的代理成本和博弈成本，并對消除信息不對稱性發(fā)揮積極的作用。

　　二、以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同管理：層次性

　　基于作業(yè)預算是建立在作業(yè)層次上的一種管理過程，它可以將企業(yè)的戰(zhàn)略目標層層分解并轉(zhuǎn)換成各級預算單位甚至個人的關鍵業(yè)績指標，它具有一定的層次性。制定業(yè)績合同時，作業(yè)預算工作組織應首先根據(jù)預算總目標確定各作業(yè)中心的主要考核范圍及業(yè)務和職能的關鍵業(yè)績指標，并按戰(zhàn)略目標對不同的關鍵業(yè)績指標設定權重，根據(jù)過去的業(yè)績情況確定每個關鍵業(yè)績指標的新目標，從而形成各個作業(yè)中心的年度業(yè)績合同。在管理過程中，業(yè)績合同將預算指標層層分解，從橫向和縱向落實到作業(yè)中心和各崗位，形成全方位的預算執(zhí)行和業(yè)績管理體系。這樣，可以將預算目標轉(zhuǎn)換成各級預算責任單位，甚至個人的關鍵業(yè)績指標，以加強經(jīng)營層、預算責任單位和個人的責任，并將公司利益與各預算責任單位、個人利益直接聯(lián)系起來，充分調(diào)動企業(yè)內(nèi)部各方面的積極性和能動性，使他們的利益與委托人利益相一致，從而建立起有效的激勵和約束機制。

　　三、激勵與約束機制的依據(jù)：業(yè)績合同

　　由于現(xiàn)代企業(yè)所有權和控制權的分離，企業(yè)經(jīng)營者和所有者目標、利益的不一致，并且由于企業(yè)經(jīng)營者和所有者之間信息的不對稱，產(chǎn)生了企業(yè)經(jīng)營者的激勵約束問題。在多層次的代理關系情況下，由于委托人與代理人之間的信息不對稱、契約不完全，代理人的行動不能直接被委托人觀察到，這使得代理人與委托人的目標函數(shù)不一致。所以，委托人必須事先設計一種激勵約束機制，采用獎勵和懲罰并用的措施，誘導出真實信息、刺激出適當行為，誘使代理人通過實現(xiàn)委托人利益最大化而實現(xiàn)自己利益最大化，使二者的行為目標最大程度地趨于一致，即實現(xiàn)所謂的“激勵相容性”，以此減少委托代理成本和提高公司業(yè)績。

　　從激勵約束機制來說，業(yè)績合同具有以下兩方面的作用：一是激勵集體業(yè)績，明確公司中每個部門如何創(chuàng)造價值；實現(xiàn)公司內(nèi)部資源的合理分配，提高公司內(nèi)部管理透明度，對業(yè)績進行監(jiān)督和及時反饋。二是明確個人責任，制定明確的目標和評估方法，并根據(jù)考核結(jié)果決定各部門領導對公司的貢獻；將個人對業(yè)績負責的做法制度化，建立有效的激勵約束機制，促使管理者改變行為，使他們的利益與股東利益相一致。所以，在現(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)中，激勵約束就顯得尤為重要。由于經(jīng)營管理過程中的努力水平難以觀測，企業(yè)一般借助代理人的貢獻來推測其努力程度。對代理人的貢獻用的度量標準原來一般采用會計利潤等財務指標，但以財務指標來認定代理人的努力程度，會使代理人承擔過多的風險，這種風險是有成本的。如果不根據(jù)業(yè)績來確定貢獻的話，由于努力需要付出代價，代理人不可避免地會選擇偷懶行為。因此，對代理人進行激勵約束需要設計有效的業(yè)績合同。以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同規(guī)定了衡量代理人努力程度的業(yè)績標準，業(yè)績標準既有財務指標，又有非財務指標，還有一個科學合理的業(yè)績考評體系，這樣就可以將代理人的報酬與其所做的努力聯(lián)系起來，并對代理人的業(yè)績進行客觀、公正的事后評價。業(yè)績合同已明確了企業(yè)戰(zhàn)略、部門目標和個人目標之間的相互影響關系，并使反映企業(yè)目標和戰(zhàn)略業(yè)績的指標成為每個部門和員工能夠理解的共同信息，能對其行為產(chǎn)生事前的誘導作用。

　　四、業(yè)績合同的主要形式：補償契約

　　從公司治理的角度來看，業(yè)績合同是公司治理的重要手段，可以對“內(nèi)部人”加以激勵、監(jiān)督和約束，也可以平衡各利益相關者之間的關系。但在操作過程中，業(yè)績合同的設計既要考慮激勵與約束機制，又要注重業(yè)績合同管理的可行性和有效性。以作業(yè)預算為基礎的補償契約不僅是業(yè)績合同的重要組成部分，還是企業(yè)實施激勵約束機制的內(nèi)在保障，能把代理人的努力結(jié)果與他們能獲得的報酬聯(lián)系起來。

　�。ㄒ唬┰O計補償契約的必要性在現(xiàn)代企業(yè)制度下，代理理論的核心問題就是委托人如何設計一個最優(yōu)業(yè)績合同，而業(yè)績合同的設計既要考慮激勵與約束機制，又要注重業(yè)績合同的可行性。補償契約不僅是業(yè)績合同的重要組成部分，還是企業(yè)實施激勵約束機制的內(nèi)在保障。在很多組織背景下，下級比上級對影響業(yè)績的因素擁有更精確的信息，同時，上下級之間對工作環(huán)境的不確定性所擁有的信息也不同。西方許多研究人員已認定，以完成預算為基礎而訂立的補償契約是最優(yōu)的，委托人與代理人以完成預算（即受托目標）為基礎而訂立補償契約，把預算的實現(xiàn)與否及實現(xiàn)的程度作為評價代理人業(yè)績的標準，以此來支付代理人的報酬。作業(yè)預算作為提供信息溝通的制度和真實導向型的預算模式，對消除信息不對稱性能發(fā)揮積極的作用。也就是說，作業(yè)預算成功的關鍵就在于委托人如何引導代理人披露自己的私人信息，并從中獲益，進而達到雙贏的目的。所以，以作業(yè)預算為基礎的補償契約能對經(jīng)營者報酬的構(gòu)成作出約定，激勵經(jīng)營者去選擇和實施可增加股東財富的活動，從而控制“道德風險”來達到降低代理成本的目的。同時，補償契約作為對經(jīng)營者的一種激勵手段，它與經(jīng)營者的努力程度聯(lián)系在一起，能產(chǎn)生強大的激勵效應，促進公司業(yè)績的提升；從代理人的角度來看，代理人越是能有效地履行合同，就越能得到更高的報酬，這樣做有助于委托人對代理人行為的控制、協(xié)調(diào)和監(jiān)督。

　�。ǘ�）以作業(yè)預算為基礎的補償契約設計要求委托人必須設計一個契約來對代理人員報酬的構(gòu)成作出約定，從而控制代理人員的道德風險來達到降低代理成本的目的，補償契約也因此成為控制代理問題的一種重要方法。補償契約的設計，關鍵是如何運用激勵機制把代理人的努力結(jié)果與他們能獲得的報酬聯(lián)系起來，一項有效的報酬契約不僅應具有充分的數(shù)額，而且應具有合理的結(jié)構(gòu)。在契約的設計中，應讓代理人承擔一部分結(jié)果不確定的風險，并從這種風險承擔中獲得相應的補償，實現(xiàn)經(jīng)理報酬收入與其承擔的風險相匹配，從而使激勵與約束機制有效地運行。所以，委托人必須設計一個雙方都能夠接受的報酬契約，使雙方效用達到最大化。具體的要求如下：

　　1.保證剩余索取權與剩余控制權的對應。委托人訂立管理補償契約實質(zhì)上是賦予經(jīng)營者一定的剩余索取權，經(jīng)營者在獲得部分剩余索取權的激勵下，會提高企業(yè)效率、擴大生產(chǎn)，并獲得更多的剩余，這樣一定程度上可以調(diào)節(jié)代理人與委托人之間的利益沖突，進而達到雙方利益最大化。但剩余索取權是相對合同收益權而言。由于契約存在一定的不完全性，在設計補償契約時還要充分考慮契約中沒有特別歸屬的剩余控制權。

　　2.要充分考慮激勵機制的運用。管理補償契約設計，關鍵是如何運用激勵機制把經(jīng)營者努力的結(jié)果與他們能獲得的報酬聯(lián)系起來，以便經(jīng)營者為了自身利益而努力工作。代理問題不能通過完備的契約來解決，激勵約束機制才是解決代理問題的基本途徑和方法。委托人必須事先設計一種能夠體現(xiàn)短期與長期利益相結(jié)合的激勵機制，采用獎勵和懲罰并用的措施，誘導出真實信息、刺激出適當行為，誘使代理人通過實現(xiàn)委托人利益最大化而實現(xiàn)自己利益最大化。

　　3.以財務業(yè)績指標和非財務業(yè)績指標作為補償契約的業(yè)績指標。由于委托人不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，從而代理人的努力程度對于委托人來說是不可觀察的，委托人能夠觀察到的僅僅是企業(yè)的產(chǎn)出，所以會計信息反映的相關指標就成為委托方評價代理方經(jīng)營業(yè)績的主要手段。而會計信息的重要作用之一就是反映企業(yè)代理人員的業(yè)績，那么設計補償契約的業(yè)績指標就顯得尤為重要。這也就涉及到如何選擇補償契約的業(yè)績指標問題，業(yè)績指標的選擇將直接影響到激勵約束機制的成功與否。補償契約業(yè)績指標通常有兩種：財務業(yè)績指標和非財務業(yè)績指標。財務業(yè)績指標是綜合性的事后指標，是一種結(jié)果體現(xiàn)；非財務業(yè)績評價指標大多是一種戰(zhàn)略過程、先導等指標。一個科學合理的管理者補償契約的業(yè)績基礎不能僅限于財務業(yè)績指標，還應充分考慮非財務業(yè)績指標。

　　4.構(gòu)建以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績考評體系。由于委托人和代理人的目標函數(shù)不同，委托人必須設計一套良好的激勵機制來引導代理人朝著委托人的利益方向行進。而業(yè)績評價體系是激勵機制的重要組成部分，也是契約的有效保障。業(yè)績考評本身就是一種約束手段，激勵的過程也就是對代理人進行監(jiān)督的過程。建立以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績評價體系，是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和顧客需求為起點，是建立在作業(yè)層次上的一種控制過程，它通過設置財務指標和非財務指標作為每一項作業(yè)和流程的業(yè)績衡量標準，并注重預算的過程控制與評價，使得激勵機制能建立在科學的業(yè)績計量和評價基礎之上。

　　五、結(jié)論

　　本文所研究的以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同管理是以公司戰(zhàn)略為起點，以公司內(nèi)部治理為目的，以代理人的經(jīng)營才能與努力以及各層級代理人和員工的才能與努力為主體的報酬管理體系；以作業(yè)預算為基礎的業(yè)績合同規(guī)定了衡量代理人努力程度的業(yè)績標準，使激勵機制建立在科學的業(yè)績計量和考評之上。設計一個以作業(yè)預算為基礎的補償契約，可以將代理人的報酬與其所做的努力聯(lián)系起來，企業(yè)設立的激勵約束機制會得到一定的保障，并大大地提高業(yè)績合同管理的有效性，從而在一定程度上調(diào)和了委托人與代理人之間的利益沖突，降低了代理成本，進而達到代理雙方的利益最大化。