【2005年】
　　房地產投資的缺點是（ ?。?br />　　A．相對較高的收益水平
　　B．易于獲得金融機構的支持
　　C．抵銷通貨膨脹的影響
　　D．投資回收期較長
　　【答案】D
　　【解析】其它三者為優(yōu)點

　　【2005年】
　　甲、乙兩個物業(yè)2005年10月的價值均為1000萬元，預計甲物業(yè)2006年10月的價值為1100萬元和900萬元的可能性各為50% ，預計乙物業(yè)2006年10月的價值為1200萬元和800萬元的可能性各為50% ，甲 ．乙兩個物業(yè)投資風險比較的結果是（ 　）
　　A．甲物業(yè)投資風險大
　　B．乙物業(yè)投資風險大
　　C．甲、乙兩個物業(yè)投資風險相同
　　D．無法判斷
　　【答案】C
　　【解析】比較收益的期望值
　　甲收益的期望值＝1100×50%+900×50%=1000
　　乙收益的期望值＝1200×50％＋800×50％＝1000

　　【2007年】
　　系統(tǒng)風險是指個別投資風險中可以在投資組合內部被分散和抵消的那部分風險。 （ 　）
　　【答案】×
　　【解析】參見定義

　　【2007年】
　　下列風險中屬于系統(tǒng)風險的是（ ?。?。
　　A．比較風險
　　B．市場供求風險
　　C．未來運營費用風險
　　D．持有期風險
　　【答案】B

　　【2006年】
　　提高貸款利率對房地產市場的影響主要有（ ?。?br />　　A．導致房地產實際價值下降
　　B．導致房地產實際價值上升
　　C．加大投資者債務負擔
　　D．抑制房地產市場需求
　　E．增加房地產市場需求
　　【答案】ACD

　　【2005年】
　　房地產投資的時間風險是指選擇合適的時機進入市場。
　　【答案】×
　　【解析】不僅表現為選擇合適的時機進入市場，還表現為物業(yè)持有時間的長短，物業(yè)持有過程中對物業(yè)重新進行裝修或更新改造時機的選擇，物業(yè)轉售時機的選擇以及轉售過程所需要時間的長短

　　【2006年】
　　假設銀行一年期存款利率為2．28%，貸款利率為5．85%，投資市場的平均收益率為12%，房地產投資市場的系統(tǒng)性市場風險系數為0．6，則房地產投資的預期收益率為（ 　）
　　A．4．42%
　　B．8．11%
　　C．8．13%
　　D．9．54%
　　【答案】B
　　【解析】無風險收益率在我國我一年期存款利率
　　資產的預期收益率＝無風險資產收益率+市場風險系數（市場的整體平均收益率-無風險資產收益率）
　?。?．28%+0．6（12%-2．28%）＝8．11%

　　【2005年】
　　假設某段時間內房地產業(yè)的預期收益率為15%，國債的投資收益率為10%，市場整體的平均收益率為20%，則房地產業(yè)的系統(tǒng)性市場風險系數是（ 　）
　　A．0.25
　　B．0.50
　　C．1.50
　　D．2.00
　　【答案】B
　　【解析】資產的預期收益率＝無風險資產收益率+市場風險系數（市場的整體平均收益率-無風險資產收益率）

　　【典型例題】
　　如果整個投資市場的平均收益率為20％，國家債券的收益率為10％，而房地產投資市場相對于整個投資市場的風險相關系數為0．4，則房地產投資評估模型中所用的折現率為（ ?。?br />　　A．8%
　　B．4%
　　C．14%
　　D．12%
　　【答案】
　　【解析】
　　方法一：公式作法
　　折現率＝無風險投資收益率＋市場風險系數（市場的平均收益率－無風險投資收益率）＝10％＋0．4（20％－10％）＝14％
　　方法二：帶有技術含量的排除法
　　該折現率一定大于無風險投資收益率，即大于10%，AB可立即排除

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