近年來，國家不斷擴大內(nèi)需，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展速度加快，資金需求大、缺口大，如何迅速地籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。而2009年，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄已達到3.9萬億，社會與民間資本具有很大的利用空間。同時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)原有的投融資格局存在重大的缺陷，風(fēng)險和收益分擔(dān)不對稱，參與方不能形成以項目為核心的有機循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補，資源沒有得到合理流動與運用，亟需新的投融資模式改進現(xiàn)狀。

　　建設(shè)部2003年發(fā)布的《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》提出：鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據(jù)業(yè)主的要求，按照建設(shè)-轉(zhuǎn)讓（BT）、建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)-擁有-經(jīng)營（BOO）、建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓（BOOT）等方式組織實施。在我國的工程實踐中，BT模式已經(jīng)得到了一些應(yīng)用，但是由于我國建設(shè)體制以及環(huán)境的制約與影響，這種模式仍不成熟。

　　BT模式的內(nèi)涵

　　BT模式的涵義。世界銀行在《1994年世界發(fā)展報告》中指出，BOT至少有三種具體形式，即BOT、BOOT、BOO.然而，在過去十幾年中，BOT在具體應(yīng)用中的形式發(fā)生了一些變化，BT就是BOT中的另一種衍生。BT（Build Transfer）即建設(shè)-轉(zhuǎn)讓模式，它是指項目業(yè)主與投資者成立的項目公司簽訂特許權(quán)協(xié)議，在協(xié)議規(guī)定時間內(nèi)由項目公司安排融資與建設(shè)，并承擔(dān)項目建設(shè)風(fēng)險，直到項目建成竣工驗收合格后由業(yè)主進行回購的一種投融資建設(shè)模式。只有政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目才能采用BT項目，且其投融資和建設(shè)者應(yīng)是建筑商。

　　和傳統(tǒng)的投資建設(shè)方式相比，采用BT方式可以降低工程造價，有效緩解項目業(yè)主的資金壓力，提高資金使用效率，分散投資風(fēng)險；可以降低工程實施難度，提高投資建設(shè)效率，有利于提升項目管理水平和引進先進技術(shù)；同時對大型建筑企業(yè)而言，是一種良好的投資渠道，既有利于避免與中小建筑企業(yè)的惡性競爭，又能發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。

　　BT模式與BOT模式的區(qū)別。BT模式雖然是BOT模式的一種衍生品，但兩者卻存在很大的差異，集中表現(xiàn)在：

　　運作過程及投資回報方式不同。BOT模式中的項目公司既要將項目建成又要進行經(jīng)營，其收益來源包含工程施工獲利以及對建成項目按合同約定的經(jīng)營收入，而BT模式的經(jīng)營由政府或政府機構(gòu)完成，投資者只要負責(zé)項目建成，其收益來源主要是工程施工獲利和按合同約定的投資回報率。

　　項目移交轉(zhuǎn)讓時間不同。BOT項目的轉(zhuǎn)讓日期在特許經(jīng)營期末，即按約定由建設(shè)方經(jīng)營一段時間后再轉(zhuǎn)讓給業(yè)主。而B T項目的移交轉(zhuǎn)讓日期在項目建成后，經(jīng)驗收合格由業(yè)主進行回購，移交時間的長短由雙方簽訂的合同確定。

　　風(fēng)險分擔(dān)不同。BOT模式由投資者進行建設(shè)，經(jīng)營若干年后無償移交給政府或其所屬機構(gòu)，需承擔(dān)投標、建設(shè)、經(jīng)營及轉(zhuǎn)讓期間的一切風(fēng)險；BT項目投資人只需承擔(dān)投標、建設(shè)、轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險，不存在經(jīng)營風(fēng)險。

　　BT模式的分類

　　完全BT方式。指通過招標確定項目建設(shè)方，建設(shè)方組建項目公司，由項目公司負責(zé)項目的融資、投資和建設(shè)，項目建成后由業(yè)主回購的形式。在項目建設(shè)期間，項目公司履行業(yè)主職能，負責(zé)項目的建設(shè)管理，不直接參與項目施工。項目設(shè)計單位、監(jiān)理單位以及施工單位由項目公司通過招標確定。業(yè)主的主要職責(zé)是確定項目建設(shè)標準、驗收標準和支付回購款項。

　　此種方式一是有利于擴大投資者的選擇范圍，擇優(yōu)選�。欢�是由BT項目公司作為主體進行融資，可降低投資者的投資風(fēng)險，拓寬融資渠道；三是項目結(jié)構(gòu)清晰，建設(shè)協(xié)調(diào)、管理的各個環(huán)節(jié)銜接緊密，工程管理的難度較��；四是建設(shè)風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移給項目建設(shè)方承擔(dān)，業(yè)主的建設(shè)風(fēng)險較小，同時建設(shè)方具有較大的自主權(quán)和利潤空間。

　　此方式適用于工程技術(shù)成熟、技術(shù)標準明確、投資規(guī)模較大，且業(yè)主沒有工程建設(shè)管理經(jīng)驗或能力的工程項目。按這種方式實施的BT模式項目，有北京2008年奧運會主體育館、重慶菜園壩長江大橋南引道、江蘇嘉興開發(fā)區(qū)項目等。

　　BT工程總承包方式。指通過招標確定同時承擔(dān)投資、建設(shè)管理和施工職能的項目建設(shè)方，建設(shè)方按照合同約定對工程項目的勘察、設(shè)計、采購、施工、竣工驗收等實行全過程的承包，并承擔(dān)項目的全部投資，由業(yè)主委托指派工程監(jiān)理，項目建成后由業(yè)主回購的形式。與傳統(tǒng)方式和工程總承包模式相比，此種方式的主要區(qū)別在于其運用范圍為基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目，招標對象為工程施工企業(yè)。

　　在此種方式中，工程施工無須二次招標，直接由同時具備投融資能力和相應(yīng)建設(shè)資質(zhì)的工程總承包企業(yè)或聯(lián)合體承擔(dān)；業(yè)主直接和建設(shè)方簽署B(yǎng)T投資建設(shè)合同及工程總承包合同，一般不組建項目公司；業(yè)主通過聘請工程監(jiān)理公司或設(shè)立工程監(jiān)管機構(gòu)等方式對建設(shè)方進行履約管理。

　　此方式適用于工程技術(shù)較為復(fù)雜、投資規(guī)模較大，且業(yè)主具有一定的工程建設(shè)管理經(jīng)驗或能力的工程項目。我國諸多地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用這種BT模式，如安徽省安慶市雙崗路、皖江大道兩個項目、重慶石板坡大橋南引道項目、重慶朝天門大橋項目、山西陽侯高速公路項目、北海市工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)施項目等。

　　BT帶資承包方式。BT帶資承包方式是指通過招標確定項目建設(shè)方，建設(shè)方按合同約定負責(zé)工程施工及投資，項目驗收合格后由業(yè)主回購的形式。與傳統(tǒng)建設(shè)方式相比，此方式的主要區(qū)別在于由項目建設(shè)方負責(zé)工程的資金籌措。

　　此種方式中，工程施工直接由建設(shè)方承擔(dān)，項目建設(shè)方必須同時具備具有投融資能力和相應(yīng)資質(zhì)的建筑施工企業(yè)；且項目規(guī)模較大，通常拆分成若干標段實施，業(yè)主直接和若干個建設(shè)方簽署B(yǎng)T投資建設(shè)合同；建設(shè)方只負責(zé)工程的施工，而業(yè)主負責(zé)工程全過程管理，設(shè)計單位和監(jiān)理單位的管理均由業(yè)主負責(zé)。

　　此方式適用于工程技術(shù)難度較大、不確定因素多，且業(yè)主具備較強工程建設(shè)管理能力的項目。按這種BT模式實施的項目，有南京快速內(nèi)環(huán)線項目、重慶北部新區(qū)土地整治項目、重慶黔江機場土石方工程項目等。

　　我國BT模式運行中存在的問題

　　招標不嚴格。在工程項目建設(shè)中，往往因招標時資格審查不夠嚴格，而使不合格的建設(shè)方參與項目的融資、施工和管理，導(dǎo)致項目建設(shè)資金缺乏、項目風(fēng)險增大、分包現(xiàn)象嚴重等問題的出現(xiàn)，也給工程的質(zhì)量和進度帶來了巨大隱患，有可能致使項目的失敗。

　　融資監(jiān)管不足。我國的金融體制還不太完善，沒有建立全面的信用評級體系，使BT項目招標時業(yè)主無法真實的了解項目公司或建設(shè)方的融資和資信能力。而工程項目周期一般比較長，所以還會出現(xiàn)項目公司在多個銀行有貸款，無法及時償還債務(wù)，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，直接影響工程項目的建設(shè)。

　　合同不夠規(guī)范。BT模式項目涉及投資、融資、工程建設(shè)、移交付款等一系列的活動，因而是多個合同的組合，存在紛繁復(fù)雜的多重法律關(guān)系。然而在項目實施過程中，常常因為合同不夠規(guī)范全面而導(dǎo)致項目各參與方之間出現(xiàn)糾紛，給項目協(xié)調(diào)帶來難度，影響項目的質(zhì)量與進度，甚至影響項目的回購。

　　參與方溝通不足。在BT模式中，項目建設(shè)期間建設(shè)方對項目擁有代理權(quán)。而受傳統(tǒng)的項目建設(shè)模式影響，項目參與各方往往出現(xiàn)職權(quán)不明晰的現(xiàn)象。業(yè)主可能會參與或是私下對項目的管理進行過多的干預(yù)，而其他各方依賴業(yè)主的協(xié)調(diào)參與，不服從建設(shè)方的管理，容易與建設(shè)方發(fā)生糾紛和沖突，給項目的建設(shè)和社會帶來負面影響。

　　對BT模式實施的建議

　　建立健全BT相關(guān)的法律法規(guī)。建議有關(guān)部門加快立法步伐，出臺專門的法律法規(guī)，規(guī)范BT模式中投融資、施工、監(jiān)理、中介等環(huán)節(jié)中各主體的法律行為，界定好各自的權(quán)利和義務(wù)。實行建設(shè)市場準入制度，嚴格控制和審定投融資主體的資格，杜絕資質(zhì)不符的單位成為建設(shè)方；規(guī)范主體的貸款、抵押、擔(dān)保、信托行為，防范金融風(fēng)險；合理界定和確立參與各方的法律地位和相互之間的法律關(guān)系。

　　強化中介機構(gòu)的作用。BT建設(shè)模式環(huán)節(jié)眾多、資金量巨大，光靠政府、項目公司、施工單位和銀行很難成功運作。在BT模式中引入監(jiān)理公司、咨詢公司、會計事務(wù)所、法律事務(wù)所、審計事務(wù)所等中介機構(gòu)，利用它們的專業(yè)優(yōu)勢既可以解決項目公司融資監(jiān)管難的問題，又使得工作更具有科學(xué)性，能提高工程的質(zhì)量和效率，有效防范腐敗行為，降低項目風(fēng)險。

　　明晰參與各方權(quán)責(zé)。完善項目的合同管理，增加防范風(fēng)險的條款，合同的欠缺應(yīng)及時采用協(xié)議與制度的方式進行彌補。明確參與各方的權(quán)利與責(zé)任，強調(diào)項目公司在建設(shè)期的“業(yè)主”身份，減少項目協(xié)調(diào)的難度。在建設(shè)期，項目公司才是項目的真正“業(yè)主”，由它負責(zé)建設(shè)期甚至是設(shè)計工作，而回購的最終業(yè)主在這個階段只是起協(xié)作的作用。鼓勵業(yè)主單獨和監(jiān)理公司共同組成質(zhì)量監(jiān)督，更好地保障BT項目的質(zhì)量。