貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

貨幣政策工具借助于中介指標(biāo)達(dá)到貨幣政策最終目標(biāo)還存在一個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制，其時(shí)滯長(zhǎng)短直接影響貨幣政策的效應(yīng)。

貨幣政策的傳導(dǎo)條件

要使貨幣政策傳導(dǎo)順暢或調(diào)控機(jī)制靈敏有效，就要有一個(gè)合適的外部環(huán)境。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，必須具備以下幾個(gè)基本條件：

1）中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性。只有不受各級(jí)政府的行政干預(yù)，獨(dú)立地針對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r制定貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，才能保證貨幣政策的正確性、獨(dú)立性和長(zhǎng)期性。

2）法制健全。順暢的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，必須以有效的法規(guī)進(jìn)行規(guī)范約束，調(diào)控主客體（央行和商業(yè)銀行等）的法律意識(shí)和經(jīng)營(yíng)行為都很規(guī)范。如果沒(méi)有完善的法規(guī)來(lái)管理調(diào)控對(duì)象，則任何一個(gè)環(huán)節(jié)的違規(guī)都可能導(dǎo)致整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制的扭曲和變形，進(jìn)而影響整個(gè)貨幣政策的實(shí)現(xiàn)。

3）具有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣和金融機(jī)構(gòu)的重要場(chǎng)所，為中央銀行實(shí)現(xiàn)貨幣政策間接調(diào)控提供了基礎(chǔ)性的條件。

4）具有真正商業(yè)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)主體。金融市場(chǎng)各類參與主體必須總是把利潤(rùn)最大化放在交易活動(dòng)中的首位，把它作為參與市場(chǎng)活動(dòng)的動(dòng)力和目標(biāo)。交易雙方在利益 機(jī)制驅(qū)動(dòng)下，依據(jù)市場(chǎng)行情理性地決定自己的行為去獲利。否則，利益機(jī)制對(duì)金融市場(chǎng)中缺乏商業(yè)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)參與主體的影響、調(diào)節(jié)作用將十分微弱。