一級造價工程師考試考點：債務資金籌措的渠道與方式

　　債務融資的優(yōu)點是速度快、成本較低。缺點是融資風險較大，有還本付息的壓力。

　　1.債務資金籌措方案研究

　　2.信貸方式融資

　　信貸方式融資是公司融資和項目融資中最基本和最簡單，也是比重最大的債務融資形式。

　　（1）商業(yè)銀行貸款。

　?。?）政策性銀行貸款。

　?。?）出口信貸。

　　1）買方信貸。出口商所在地銀行為促進本國商品的出口，而對國外進口商（或其銀行）所發(fā)放的一種貸款。

　　買方信貸可以通過進口國的商業(yè)銀行轉貸款，買方信貸使用廣泛，特別是轉貸更為廣泛。

　　2）賣方信貸。是出口商所在地有關銀行，為便于該國出口商以延期付款形式出口商品而給予本國出口商的一種貸款。

　　3）福費廷。專門針對大型設備出口的一種特殊融資，是專門的代理融資技術。

　　（3）銀團貸款。

　?。?）國際金融機構貸款。

　　1）國際貨幣基金組織。

　　2）世界銀行（The World Bank）

　　3）亞洲開發(fā)銀行貸款。

　　3.債券方式融資

　　債券是債務人為籌集債務資金而發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的一種有價證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資，資金成本（利率）一般應低于銀行借款。債券評級較高的，可以以較低的利率發(fā)行，可以公開發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。

　?。?）債券籌資的優(yōu)點：

　　1）籌資成本較低。

　　發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，其利息允許在所得稅前支付。

　　2）保障股東控制權。

　　3）發(fā)揮財務杠桿作用。利息固定。

　　4）便于調整資本結構?？赊D換債券。

　?。?）債券籌資的缺點：

　　1）可能產(chǎn)生財務杠桿負效應。還是因為利息固定。

　　2）可能使企業(yè)總資金成本增大。

　　財務風險和破產(chǎn)風險會因其債務的增加而上升，又導致企業(yè)債券成本、權益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。

　　3）經(jīng)營靈活性降低。債權合同中約定。

　　4.租賃方式融資

　　租賃分為經(jīng)營性租賃和融資租賃兩大類。

　　（1）經(jīng)營租賃。

　?。?）融資租賃。融資租賃又稱為金融租賃或財務租賃。

　　融資租賃優(yōu)點：

　　1）一種融資與融物相結合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長期使用權。

　　2）可以避免長期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強的靈活性。

　　3）可以減少設備進口費，從而降低設備取得成本。

　　融資租賃的租金包括三大部分：租賃資產(chǎn)的成本、利息、租賃手續(xù)費。

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