一、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖

1.現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流）

現(xiàn)金流入量即某一時點上流入項目的貨幣，記為CIt；包括營業(yè)收入、補貼收入、回收資產(chǎn)余值和回收流動資金等。

現(xiàn)金流出量即流出項目的貨幣，記為COt；包括建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本等。

凈現(xiàn)金流量即同一時點上的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差，記為NCF（或CIt-COt）。

2.現(xiàn)金流量圖

全面、形象、直觀地表示投資項目的資金運動狀態(tài)；

按項目投資者的立場繪制。

（1）繪制方法：

水平線表示時間軸，均等的間隔表示一個時間單位（計息周期），可以是年、半年、季或月等；0點表示起點；

垂直箭線代表現(xiàn)金流量，上方的箭線表示現(xiàn)金流入（收益），下方的箭線表示現(xiàn)金流出（費用）；

箭線長短只要體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在箭線上注明數(shù)值即可；

時間單位末的點稱為時點，即現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。

（2）繪制規(guī)則：把握好現(xiàn)金流量的三要素

現(xiàn)金流量的大??；

方向（流入或流出）；

作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）。

注意：第n年的現(xiàn)金流量發(fā)生的時點與第n年末、第n+1年初，表示的是同一點。

二、資金時間價值與資金等值

（一）資金時間價值的概念

在物化勞動和活勞動的運動過程中，勞動者新創(chuàng)造的價值形成資金增值，資金增值采取了隨時間推移而增值的外在形式，故稱之為資金的時間價值。

資金時間價值在商品貨幣經(jīng)濟中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息。

（二）資金時間價值的衡量

利息：占用資金付出的代價或重新使用資金所獲得的報酬。

利息額的多少——衡量資金時間價值的絕對尺度。

利息率——衡量資金時間價值的相對尺度。

利率=每單位時間增加的利息/本金。

利率的高低由以下因素決定：

首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動：社會平均利潤率是利率的上限。

社會平均利潤率不變的情況下，取決于金融市場上借貸資本的供求情況：供過于求，利率便下降。

借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險，風(fēng)險越大，利率越高。

通貨膨脹對利率的波動有直接影響，往往會使利息無形中成為負(fù)值。

借出資本的期限長短也是影響因素之一：期限長，風(fēng)險大，利率高。

表示利率的時間單位稱為利息周期（計息期）。

1.單利與復(fù)利

單利，即僅對本金計息，對所獲得的利息不再計息。

沒有完全反映資金的時間價值，只適用于短期投資或短期貸款。

復(fù)利，先前周期上累積的利息也要計息。用于投資分析，

其中：P為本金；i為期利率；n為計息次數(shù)；

F為本金與利息和。

2.名義利率與有效利率

采用復(fù)利計算時，利率周期（年利率）可以與計息周期相同，也可以不同。

當(dāng)年利率相同而計息次數(shù)不同時，年末本利和是不同的。

在這種情況下，我們把年利率稱為名義利率，把一年內(nèi)多次計息的情況換算成真正的計息年利率，稱為有效利率。

本金為P元，名義利率為12%，一年計息12次，則有效利率為：

（三）資金等值的含義

不同時間上的絕對數(shù)值不等的若干資金有可能具有相等的價值。即兩個時點上的兩筆不同數(shù)額的資金量在經(jīng)濟方面的作用是相等的，把特定利率下不同時點上絕對數(shù)額不等而經(jīng)濟價值相等的若干資金稱為等值資金。

影響資金等值的因素有三個：

①資金額的大??；②換算期數(shù)；③利率的高低。

把建設(shè)項目計算期內(nèi)某一時點或某些時間上的資金等值到另一時點，稱為資金等值換算。

資金時間價值等值變換原理：將不同時點上的資金價值轉(zhuǎn)換為相同時點上的價值，使之具有時間可比性。

三、常用的資金等值換算公式

1.計算符號：

P——本金或現(xiàn)值

F——本利和或?qū)碇担ńK值）

A——等額年金（年值）

i——計息周期的利率

n——計息周期數(shù)

2.常用的資金等值換算公式

公式使用注意事項：

（1）0點就是第一期初，本期末即等于下期初；

（2）各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末；

（3）P與A，P發(fā)生在第1個A的前一期期末，即當(dāng)期期初；

（4）F與A，F(xiàn)于最后1個A同時發(fā)生，即當(dāng)期期末。

（5）n的確定：計息期數(shù)，一般為年；嚴(yán)格與公式對應(yīng)起來。