問(wèn)題6

　　我想請(qǐng)問(wèn)一下，教材P22頁(yè)的第12行“總投資（包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金）”與P47頁(yè)的第16行“總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和”，還有P152頁(yè)倒數(shù)第14行“總投資包括建設(shè)投資和鋪底流動(dòng)資金兩部分”是否有矛盾？因?yàn)槠渲蠵47頁(yè)那里是多了建設(shè)期利息的。

　　答：學(xué)員的質(zhì)疑和教材都沒(méi)有錯(cuò)?，F(xiàn)說(shuō)明如下：

　　首先，P42“投資現(xiàn)金流量表”是“考察技術(shù)方案融資前的盈利能力”，因此，表中的“建設(shè)投資”并沒(méi)有建設(shè)期利息。而教材P152倒數(shù)第14行“總投資包括建設(shè)投資和鋪底流動(dòng)資金兩部分”，是從投資估算和資金籌措的角度考慮的，這里考慮了建設(shè)期貸款在建設(shè)期產(chǎn)生的利息，即建設(shè)期利息，并將它歸在建設(shè)投資中。在不考慮建設(shè)期利息的情況下P42、P47、P152所指建設(shè)投資是沒(méi)有區(qū)別的。

　　在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，經(jīng)濟(jì)效果是投資帶來(lái)的。因此，在計(jì)算技術(shù)方案“投資回收期”時(shí)，在P22的第12行“總投資（包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金）”中，“建設(shè)投資”是不包括建設(shè)期利息（這里考察的是技術(shù)方案融資前的盈利能力，為各個(gè)方案進(jìn)行比較建立共同的基礎(chǔ)）；流動(dòng)資金是全部流動(dòng)資金（不是鋪底流動(dòng)資金）。在計(jì)算技術(shù)方案“總投資收益率”時(shí)，在P20的第17行“總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金）”中，考慮了“建設(shè)期貸款”在建設(shè)期產(chǎn)生的利息；流動(dòng)資金是全部流動(dòng)資金（不是鋪底流動(dòng)資金）。

　　問(wèn)題7

　　教材P22頁(yè)，年凈收益額和年利潤(rùn)額兩者有什么區(qū)別？應(yīng)該怎么理解呢？

　　答：兩者有區(qū)別。

　?。?）教材中的“年凈收益額”是個(gè)代詞，根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)不同其所指也不同。

　　在進(jìn)行總投資收益率（ROI）計(jì)算時(shí)，“年凈收益額”是指技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)。

　　在進(jìn)行資本金凈利潤(rùn)率（ROE）計(jì)算時(shí)，“年凈收益額”是指技術(shù)方案正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)。

　　在進(jìn)行投資回收期計(jì)算時(shí)，“年凈收益額”是指技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈現(xiàn)金流量。

　?。?）“年利潤(rùn)額”的概念詳見(jiàn)教材P112～113“1Z102041利潤(rùn)的計(jì)算”。

　　問(wèn)題8

　　教材P48頁(yè)，關(guān)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利作價(jià)出資可以達(dá)到35%， 而配套光盤(pán)上是30% ，請(qǐng)問(wèn)哪一個(gè)正確？

　　答：以教材為準(zhǔn)。

　　問(wèn)題9

　　教材P81頁(yè)，例1Z101082-4折算費(fèi)用法，式 Q₀=（C_F2-C_F1）/（C_u1-C_u2）為什么與2010（第二版）書(shū)中第97頁(yè) 1Z101092-4式 Q₀=（C_F1-C_F2）/（C_u2-C_u1）不一樣，但是評(píng)論結(jié)果卻一樣。是印刷錯(cuò)誤嗎？請(qǐng)予以解答。

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