在工程項(xiàng)目的投資估算中，需計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期的借款利息，并將其作為項(xiàng)目建設(shè)投資的糾成部分，目的是在項(xiàng)目的資金籌措中含入這部分資金，以保證項(xiàng)目的建設(shè)資金沒(méi)有缺口。此外，建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的借款利息應(yīng)計(jì)人項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值中。

　　按照《建沒(méi)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)—第二版》和《投資項(xiàng)目可行性研究指南》的規(guī)定，項(xiàng)目建沒(méi)期借款利息的計(jì)算，從計(jì)息時(shí)間上一般簡(jiǎn)化為年初借款或者年中借款，在計(jì)息周期上一般按年計(jì)算，在計(jì)息方式上有單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息。

　　近年在注冊(cè)咨詢工程師（投資）的執(zhí)業(yè)資格考試教材和相應(yīng)的培訓(xùn)中，甚至在—些項(xiàng)目的專家評(píng)審會(huì)上都提出工程項(xiàng)目的建設(shè)期利息應(yīng)按復(fù)利計(jì)算，如按單利計(jì)算是錯(cuò)誤的。筆者認(rèn)為上述提法并不科學(xué)和完整。

　　按照在項(xiàng)目建設(shè)投資中計(jì)算建設(shè)期借款利息是保證項(xiàng)目建設(shè)資金不留缺口的原則，來(lái)分析建設(shè)期利息的復(fù)利和單利計(jì)算的不同情況。

　　建設(shè)期利息復(fù)利計(jì)算公式一般為：建設(shè)期計(jì)利息=∑[（上一年年末借款本息累計(jì)本年借款額／2）×年利率）。

　　該汁算公式表明：建設(shè)項(xiàng)目的借款利息在建設(shè)期內(nèi)的一個(gè)計(jì)息周期進(jìn)行計(jì)算，但沒(méi)有在該周期進(jìn)行償還，該借款利息的金額將進(jìn)入建設(shè)期內(nèi)的下—計(jì)息周期作為借款本金計(jì)算利息，即復(fù)利計(jì)算，以此類推，直至建設(shè)期結(jié)束。按照復(fù)利計(jì)算的原理，項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)的全部借款利息沒(méi)有償還，一直掛賬到建設(shè)期結(jié)束時(shí)或者到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期中去償還。

　　建設(shè)期利息單利計(jì)算公式一般為：建設(shè)期計(jì)利息=∑[（上一年年末借款本金累計(jì)本年借款額／2）×年利率].

　　該計(jì)算公式表明：建設(shè)項(xiàng)目的借款利息在建設(shè)期內(nèi)的一個(gè)計(jì)息周期進(jìn)行計(jì)算，并在該周期進(jìn)行了償還，該借款利息的金額不再進(jìn)入建設(shè)期內(nèi)的下一計(jì)息周期作為借款本金計(jì)算利息，下一計(jì)息周期的計(jì)算利息的借款金額只有實(shí)際發(fā)生的借款本金額，即單利計(jì)算，以此類推，直至建設(shè)期結(jié)束。按照單利計(jì)算的原理，項(xiàng)目的建設(shè)期借款利息在建設(shè)期內(nèi)應(yīng)該或者已經(jīng)償還。

　　在工程項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際過(guò)程中，一種情況是：在工程項(xiàng)目投資估算中計(jì)算了建設(shè)期利息，并在資金籌措中籌集了這部分資金，項(xiàng)目業(yè)主從節(jié)省投資的角度考慮，一般采用當(dāng)期付息方法，即單利付息方式。根據(jù)國(guó)家工程項(xiàng)目建設(shè)的資本金制度要求，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)該是有能力采用自有資金按單利方式支付建設(shè)期利息的。另一種情況是：在工程項(xiàng)目投資估算中計(jì)算了建設(shè)期利息，但在資金籌措中籌集這部分資金有困難，只好采用復(fù)利的計(jì)息方式，將建設(shè)期利息的支付時(shí)間拖延到建設(shè)期末或者經(jīng)營(yíng)期中去支付，—般情況下由于項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始有收益，項(xiàng)目業(yè)主更愿意將建設(shè)期利息放在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期去支付。

　　此外，從銀行的角度考慮，也要求項(xiàng)目業(yè)主按借款合同的要求，在計(jì)息周期內(nèi)按時(shí)支付借款利息，不得拖延。

　　綜上分析，筆者認(rèn)為工程項(xiàng)目建設(shè)投資估算中的建沒(méi)期利息和資金籌措的正確計(jì)算方法是：

　　1．如果工程項(xiàng)目的建設(shè)期利息按單利計(jì)算，則工程項(xiàng)目投入總資金的籌措應(yīng)該按照“項(xiàng)目建設(shè)投資（含建設(shè)期利息）加上流動(dòng)資金”后的額度進(jìn)行籌集和安排資金使用計(jì)劃，即：“資金籌措額=項(xiàng)目建設(shè)投資（含建設(shè)期利息）流動(dòng)資金”。同時(shí)在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的借款償還表中只計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期借款的本金償還和經(jīng)營(yíng)期內(nèi)建設(shè)借款利息的支付。

　　2．如果工程項(xiàng)目的建設(shè)期利息按復(fù)利計(jì)算，則工程項(xiàng)目投入總資金的籌措應(yīng)浚按照“項(xiàng)目建設(shè)投資額減去建設(shè)期利息，再加上流動(dòng)資金”后的額度進(jìn)行籌集和安排資金使用汁劃。即：資金籌措額=項(xiàng)目建設(shè)投資—建設(shè)期利息流動(dòng)資金。同時(shí)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的借款償還表中需計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期借款利息的償還、建設(shè)期借款本金的償還和經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的建設(shè)借款的利息支付。

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