「折現(xiàn)系數(shù)」

　　又稱一次償付現(xiàn)值因素或復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，英文為discount factor，指根據(jù)折現(xiàn)率和年數(shù)計(jì)算出來(lái)的一個(gè)貨幣單位在不同時(shí)間的現(xiàn)值。在折現(xiàn)率不變的情況下，一個(gè)貨幣單位在n年的折現(xiàn)系數(shù)為：

　　R=1/（1+i）n （注：此處n為（1+i）的上標(biāo)）

　　式中：

　　R——折現(xiàn)系數(shù)；

　　i——折現(xiàn)率；

　　n——年數(shù)。

　　上式表明，折現(xiàn)系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)，是折現(xiàn)率和年數(shù)兩者的遞減函數(shù)。 在實(shí)際工作中，折現(xiàn)系數(shù)可由"折現(xiàn)系數(shù)表"查得。折現(xiàn)系數(shù)是一個(gè)貨幣單位復(fù)利值的倒數(shù)，也是折現(xiàn)率和年數(shù)兩者的遞減函數(shù)。如，1元人民幣，按10%的復(fù)利率計(jì)算，10年后的復(fù)利值為2.594元。因此，10年后1元人民幣的價(jià)值，就是1/2.594=0.386元。這就是折現(xiàn)率為10%的情況下，把10年后的貨幣折成現(xiàn)值的折現(xiàn)系數(shù)。將各年的凈現(xiàn)金流量乘以折現(xiàn)系數(shù)即得現(xiàn)值。

　　假如只有這一個(gè)投資項(xiàng)目，那么是可行的…… 投資的基本原則就是要使投資報(bào)酬率超過(guò)資金成本， 凈現(xiàn)值為正就已經(jīng)說(shuō)明投資人要求的報(bào)酬率超過(guò)了資金成本， 因?yàn)榧偃鐖?bào)酬率低于資金成本的話，凈現(xiàn)值會(huì)是負(fù)數(shù)……

　　再講講其他評(píng)價(jià)投資的指標(biāo)吧…… 一般說(shuō)來(lái)，評(píng)價(jià)投資的指標(biāo)分為兩大類。 一類是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)， 包括凈現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)（又叫獲利指數(shù)）和內(nèi)含報(bào)酬率…… 另一類是沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)，包括回收期和會(huì)計(jì)收益率（就是你說(shuō)的效益成本比）…… 很明顯，第一類指標(biāo)比第二類指標(biāo)有著優(yōu)越性…… 現(xiàn)在，回收期法主要是用來(lái)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的流動(dòng)性而非盈利性……  我們主要談?wù)勄懊嫒�類指�?biāo)吧……