凈現(xiàn)值是絕對(duì)值指標(biāo)，它主要的缺點(diǎn)是沒有考慮投入產(chǎn)出比，也就是說，假如同樣是凈現(xiàn)值為30萬的項(xiàng)目，我用50萬的投資就換取了30萬肯定比你用100萬得到的30萬要更加有效率…… 正是為了克服這一缺點(diǎn)，產(chǎn)生了現(xiàn)值指數(shù)這一指標(biāo)，它不像凈現(xiàn)值用現(xiàn)金注入的現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，而是用現(xiàn)金注入的現(xiàn)值去比上現(xiàn)金流出的現(xiàn)值…… 得到的是一個(gè)比例，很明顯，假如這一比值>1，那么可見凈現(xiàn)值一定也是大于0的，則項(xiàng)目是可取的…… 它與凈現(xiàn)值相比，最突出的優(yōu)點(diǎn)是可以評(píng)價(jià)獨(dú)立項(xiàng)目之間的優(yōu)劣， 現(xiàn)值指數(shù)大的項(xiàng)目比現(xiàn)值指數(shù)小的項(xiàng)目要好…… 因?yàn)樗�要么可以以更少的投資獲得相同的報(bào)酬，要么可以以相同的投資獲得更多的報(bào)酬……

　　內(nèi)含報(bào)酬率又用來干什么呢？ 上面兩個(gè)指標(biāo)都可以用來評(píng)價(jià)投資優(yōu)劣，但是它們都必須依靠于另一個(gè)指標(biāo)，就是資金成本， 凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的基本思想都是用資金成本（也就是投資人要求的最低報(bào)酬率）去對(duì)未來的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，折現(xiàn)后假如未來的現(xiàn)金注入現(xiàn)值大于流出的現(xiàn)值，則方案可取， 但是它們都沒有告訴我們投資方案本身的報(bào)酬率到底是多少……  而內(nèi)含報(bào)酬率恰恰就是方案本身的回報(bào)率…… 它的基本思想是列出一個(gè)方程式，方程一邊是現(xiàn)金流出現(xiàn)值，另外一邊是現(xiàn)金注入的現(xiàn)值，使這個(gè)方程相等，去倒求那個(gè)折現(xiàn)率，求出的折現(xiàn)率就是方案自身的回報(bào)率…… 用內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是看內(nèi)含報(bào)酬率是否高于投資人要求的最低回報(bào)率，假如高于，則方案可行，假如低于，則不可行……

　　所以，現(xiàn)在我們?cè)賮砜茨氵@道題目， 既然凈現(xiàn)值是大于0的，那么說明現(xiàn)值指數(shù)肯定是大于1的，而內(nèi)含報(bào)酬率是大于投資人要求的必要報(bào)酬率的。因此，方案是可行的…… 假如只有這一個(gè)項(xiàng)目，這些條件就已經(jīng)足夠了…… 你完全可以憑這些條件作出投資決策……

　　另外我想提醒一下的是，現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率不一定就是比凈現(xiàn)值更佳的指標(biāo)，我們用什么指標(biāo)去評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目要害要看項(xiàng)目間是互斥的還是獨(dú)立的，就是說有了A項(xiàng)目還能不能投B項(xiàng)目，假如不能，它們就是互斥的，那么這時(shí)，我們應(yīng)該優(yōu)先考慮凈現(xiàn)值…… 為什么呢？ 因?yàn)槲覀兺顿Y最終的目的是要獲得更多的投資回報(bào)（就是收回更多的現(xiàn)金）， 假如企業(yè)現(xiàn)在有100萬用作投資，目前有A，B兩個(gè)方案，A方案要需要80萬，收回的現(xiàn)金折現(xiàn)到現(xiàn)在為100萬，則A的現(xiàn)值指數(shù)為100/80=1.25 B方案只需要40萬，未來收回的現(xiàn)金折現(xiàn)到現(xiàn)在為60萬，B的現(xiàn)值指數(shù)為60/40=1.5，顯然，假如看現(xiàn)值指數(shù)B優(yōu)于A， 但是請(qǐng)注重， 我們假設(shè)它們是互斥的，就是說企業(yè)只能選擇其中一個(gè)項(xiàng)目（因?yàn)橥顿Y兩個(gè)項(xiàng)目要120萬，企業(yè)錢不夠），那么這個(gè)時(shí)候你會(huì)選哪個(gè)？ 你會(huì)選凈現(xiàn)值大的那個(gè)…… 因?yàn)殡m然現(xiàn)值指數(shù)小，但是你能得到100萬，而假如你投B，只能獲得60萬，雖然投資少，但是少投的那40萬相當(dāng)于閑置在了企業(yè)…… 當(dāng)然，假如你有另外的投資項(xiàng)目另當(dāng)別論， 就兩個(gè)項(xiàng)目比較而言， 一定要記住， 當(dāng)項(xiàng)目互斥的時(shí)候，要選擇凈現(xiàn)值大的…… 而項(xiàng)目獨(dú)立的時(shí)候，選擇現(xiàn)值指數(shù)大或者內(nèi)含報(bào)酬率大的……