摘要：鉆井工程投資項目具有高投入、高風(fēng)險、高利潤、資金技術(shù)密集、投資回收期長等特點，它是一個動態(tài)指標，在投資的籌劃、實施過程中都是客觀存在的。本文對鉆井工程項目投資風(fēng)險進行了識別，并分析了投資風(fēng)險的特征，提出了鉆井工程項目投資的控制與防范措施。

　　關(guān)鍵詞：鉆井工程；投資風(fēng)險；風(fēng)險識別；風(fēng)險防范

　　一、引言

　　有投資活動，就必然會存在風(fēng)險。鉆井工程項目的投資風(fēng)險是一個動態(tài)指標，在投資的籌劃、實施過程中都是客觀存在的。對鉆井投資進行有效的風(fēng)險管理對提高決策者的決策水平和原油的采收率都有很大的幫助。近年來，隨著經(jīng)濟的增長，中國對石油的需求也在快速增加，2007年中國原油凈進口15928萬噸，同比增長14.7%，對外的依存度達到46.05%[1]。因此，如何把握時機，做出正確的投資決策，把有限的資金投入到盡可能獲得最大利潤的鉆井工程項目中就變得十分重要。

　　二、投資風(fēng)險的概念

　　投資總是伴隨著風(fēng)險，只有風(fēng)險大小的區(qū)別，而沒有風(fēng)險明確的界限。在整個過程投資活動總是受各種不確定性因素的影響，導(dǎo)致人們無法準確預(yù)測未來世態(tài)的發(fā)展趨勢，也是這些不確定性因素的存在，使得投資結(jié)果有很大的區(qū)別，有的投資活動在某種情況下會帶來損失，在另一種情況下卻能帶來收益。因此，投資者除了要關(guān)心可能取得的收益外，還要關(guān)注投資可能引起的損失。

　　雖然損失是所有投資者都不愿意看到的結(jié)果，但是在涉及風(fēng)險問題上，也只能客觀、理性的看待它。一般來說，投資風(fēng)險是指由于不確定因素的存在導(dǎo)致實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果造成損失的可能性[2]。

　　三、鉆井工程項目投資風(fēng)險識別

　　據(jù)海洋石油總公司公布，我國海洋石油對外開放15年來，外商風(fēng)險勘探投資31億美元，沒有商業(yè)發(fā)現(xiàn)和沉沒金共14.9億美元[3]。這說明對鉆井工程項目進行投資是具有很大的風(fēng)險的。鉆井工程存在著大量的復(fù)雜和不確定性因素，具有很大的風(fēng)險性，因此，對鉆井工程項目進行投資也必須要謹慎。對投資活動進行風(fēng)險分析，首先就要找出影響鉆井工程項目正常進行的風(fēng)險因素。通過分析可知，鉆井工程項目投資包括的風(fēng)險因素如下：

　�。�1）地質(zhì)風(fēng)險

　　在鉆井工程項目中地質(zhì)風(fēng)險具體表現(xiàn)為構(gòu)造特征、儲層特征、油藏特征、滲液物理特征、溫度壓力系統(tǒng)、油氣水性質(zhì)、產(chǎn)出注入能力、生產(chǎn)特征等。不同的地質(zhì)特征對鉆井工程的投入、鉆井技術(shù)的選取、建設(shè)周期影響不同。

　　（2）技術(shù)風(fēng)險

　　隨著油氣勘探開發(fā)的縱向發(fā)展，鉆井條件和地質(zhì)條件越來越復(fù)雜，進而促進了鉆井技術(shù)的發(fā)展，如定向井、水平井、復(fù)雜結(jié)構(gòu)井和大位移井等。但是，現(xiàn)場鉆井事故時有發(fā)生，風(fēng)險問題依然存在，始終是發(fā)展的一大障礙。雍岐東、付建紅等對大位移井鉆井技術(shù)進行了研究，他們認為大位移井鉆井技術(shù)的風(fēng)險主要包括鉆井風(fēng)險和后勤保障風(fēng)險兩部分，鉆井風(fēng)險又包括水平垂深比、下套管斜身、井壁穩(wěn)定性、扭矩和摩阻、井眼凈化等[4]。

　　（3）市場風(fēng)險

　　物價是市場風(fēng)險中最不穩(wěn)定的因素。進入新世紀以來，中國石油企業(yè)對鉆井工程項目的投資是伴隨著石油價格一路飆升而推進的，但是自2008年爆發(fā)金融危機以來，石油價格受金融危機的影響，跌落到了谷底，這無疑使石油企業(yè)不僅不能收回對鉆井工程項目的投資，還要蒙受巨大的經(jīng)濟損失。除此之外，原材料價格上漲，無疑會增加鉆井工程成本，減少收益。

　　（4）經(jīng)營管理風(fēng)險

　　項目經(jīng)營方的經(jīng)營管理能力是決定項目的質(zhì)量控制、成本控制和生產(chǎn)效率的重要因素，經(jīng)營不善會極大削弱項目的盈利能力。在鉆井過程中，能否正確的識別和處理鉆井事故是決定整個項目能否順利進行的關(guān)鍵。

　�。�5）政治風(fēng)險

　　政治風(fēng)險是指由于政府行為而可能對進行投資的企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生負面影響的不確定性。政治風(fēng)險在對外投資方面特別突出，中國石油企業(yè)堆在投資主要集中在非洲、中東、中亞、委內(nèi)瑞拉等地，這些地區(qū)由于歷史問題、宗教糾紛、民族沖突和大國之間的利益爭奪等，使國內(nèi)的政局動蕩不安，中國石油企業(yè)在進行鉆井工程項目投資應(yīng)特別注意此項風(fēng)險。在國內(nèi)主要是指在項目運行期間法律、法規(guī)、政策的改變所導(dǎo)致的風(fēng)險，較對外投資而言，政治風(fēng)險的影響要小些。

　�。�6）社會風(fēng)險

　　社會風(fēng)險主要是指項目的實施有可能得不到當?shù)卣�府和群眾的理解與支持，從而造成一些不必要的麻煩和干擾，減少項目的現(xiàn)金流量，包括宗教信仰的影響和沖擊、社會治安的穩(wěn)定性、社會的禁忌、勞動者的文化素質(zhì)、社會風(fēng)氣等。

　　（7）自然風(fēng)險

　　自然風(fēng)險指工程項目所在地區(qū)客觀存在的惡劣自然條件項目建設(shè)期間可能碰上惡劣氣候等等因素可能給投資人構(gòu)成的威脅，自然風(fēng)險通常由自然資源條件氣候環(huán)境等導(dǎo)致。如地震、風(fēng)暴、特殊的未預(yù)測到得地質(zhì)條件如泥石流、流沙等，反常的惡劣的雨、雪天氣、冰凍天氣，

　　惡劣的現(xiàn)場條件，周邊存在對鉆井項目的干擾源等都會對鉆井投資產(chǎn)生很大的影響。

　　四、鉆井工程項目投資風(fēng)險的特征

　　鉆井工程項目是典型的風(fēng)險投資項目，它具有高投入、高產(chǎn)出及高風(fēng)險、資金技術(shù)密集、建設(shè)周期長等特點，其風(fēng)險比一般的工業(yè)項目更具有代表性。

　　1.高投入、高風(fēng)險

　　石油從投入到產(chǎn)出要經(jīng)歷一個復(fù)雜的過程，在這個過程中要投入大量的物力、人力和財力。從鉆前準備到最后的試油完井，每一個環(huán)節(jié)都要投入大量的資金。由于現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)水平有限，人類對底層結(jié)構(gòu)和地下油氣資源的分布、儲量和質(zhì)量的認識很難有一個精確的把握，從而導(dǎo)致投資具有高風(fēng)險性。

　　2.資金技術(shù)密集

　　對鉆井工程項目的投資除了資金的投入外也包括對技術(shù)的投入，鉆井技術(shù)從坑道掘進到目前的定向井、水平井和大位移井，地震解釋從人工到計算機處理，是一個資金技術(shù)密集型行業(yè)。

　　3.建設(shè)周期長

　　鉆井包括整個一口井的鉆井活動，即在陸地上修建井場或海上建造鉆井平臺、安裝鉆機設(shè)備、鉆井施工、下套管固井、測井、試油完井等一系列作業(yè)。與一般行業(yè)不同的是，鉆井從開始到結(jié)束要經(jīng)歷幾年的時間，但不一定有回報。

　　4.高利潤、高風(fēng)險

　　風(fēng)險是以效益為基礎(chǔ)的，是獲得效益所必須付出的代價，效益是對承擔風(fēng)險的補償，高風(fēng)險也意味著高利潤。因此，鉆井投資的成功會給油田企業(yè)帶來高額的利潤。

　　五、鉆井投資風(fēng)險防范與控制

　　風(fēng)險是基于客觀存在的分布，而防范則是基于主觀判斷。如果主客觀一致，即可以有效的識別風(fēng)險，從而可以有效的防范之。根據(jù)以上分析我們可以提出以下幾種防范措施。

　　1.進一步提高對鉆井工程投資風(fēng)險管理重要性的認識

　　首先要承認鉆井過程中存在許多的不確定性，存在著高風(fēng)險。其次就是要認識到在做出決策前要正確的識別相關(guān)風(fēng)險，并在實施過程中進行防范，大部分的風(fēng)險都是可以降低和防范的。

　　2.利用先進的風(fēng)險分析技術(shù)做好投資風(fēng)險分析

　　在很多情況下，光靠風(fēng)險識別進行控制和防范是不夠的，還需要先進的風(fēng)險分析技術(shù)對風(fēng)險發(fā)生的概率進行分析，這樣才能更好的對風(fēng)險進行控制和防范。

　　3.建立投資風(fēng)險的控制機制[5]

　�。�1）明確投資決策的責任機制。“誰投資、誰決策、誰負責、誰受益”，使得投資主體責、權(quán)、利相統(tǒng)一，真正做到不盲目投資。

　　（2）建立風(fēng)險信息跟蹤機制。因為風(fēng)險是一個動態(tài)因素，不同時期風(fēng)險的主要因素不同。企業(yè)要充分利用風(fēng)險分析資料，在投資決策執(zhí)行過程中建立風(fēng)險信息跟蹤反饋機制，密切注意各種潛在風(fēng)險或已發(fā)生了的風(fēng)險事件動態(tài)，根據(jù)現(xiàn)實情況隨時識別、發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險，及時采取緊急情況反應(yīng)行動和后備措施。

　　4.采用保險策略轉(zhuǎn)移風(fēng)險

　　向?qū)�業(yè)的保險公司投保時防范項目風(fēng)險的一個十分重要的策略[6].采用保險的策略對鉆井工程項目投保，定期向保險公司繳納一定數(shù)量的保險費用，這樣，一旦風(fēng)險損失發(fā)生就可以

　　向保險公司索賠獲得保險公司的補償，從而將項目投資風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保險公司。

　　六、結(jié)論

　　鉆井工程項目由于其自身的特點，使得投資風(fēng)險涉及到方方面面的因素，要想保證工程項目順利進行，確保取得預(yù)期的經(jīng)濟效益，就必須進行風(fēng)險識別。風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。本文通過風(fēng)險識別能夠找出影響項目投資的風(fēng)險，提出了防范與控制投資風(fēng)險所必須采取的措施，為項目順利進行提出了自己的建議。

　　參考文獻：

　　[1]袁正之。拉美石油投資的政治風(fēng)險分析[J].國際石油經(jīng)濟，2008，（3）

　　[2]岳登進。油氣勘探開發(fā)投資風(fēng)險及其管理對策[J].天然氣技術(shù)，2007，（5）

　　[3]王冬放。大型投資項目風(fēng)險分析與決策[J].華北電力大學(xué)（北京），2002，（12）

　　[4]雍岐東，付建紅，肖芳淳，施太和，雍岐衛(wèi)。大位移井鉆井技術(shù)風(fēng)險評價與分析[J].石油學(xué)報，2002，（1）

　　[5]張道權(quán)，周彩坤。論油氣勘探開發(fā)投資風(fēng)險及防范措施[J].石油化工管理干部學(xué)院學(xué)報，2000，（2）

　　[6]劉立群，田淑芬。工程項目投資分析[M].化學(xué)工業(yè)出版社，2005