實(shí)施適度從緊的貨幣政策，關(guān)鍵在于保持貨幣供給的合理增長和信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　適度寬松的貨幣政策

　　適度寬松的貨幣政策不等于擴(kuò)張性貨幣政策。采取的措施主要有：公開市場上買進(jìn)有價(jià)證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備金率，增加貨幣供給量，降低市場利率等。

　　在需求不足，未充分就業(yè)時(shí)，社會(huì)總需求較大地落后于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)可以使閑置的生產(chǎn)要素得到利用，刺激經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)和產(chǎn)出，保持物價(jià)的穩(wěn)定。適度寬松的貨幣政策的運(yùn)用，需要有合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和靈敏的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。否則，貨幣政策的功能就會(huì)發(fā)生彈跳現(xiàn)象。如果產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)失衡，增加的貨幣供應(yīng)量就不會(huì)形成有效需求，而是沉淀下來。同時(shí)也要看到，貨幣供應(yīng)量的增長形成的有效需求可能成為生產(chǎn)的巨大拉力，使生產(chǎn)猛增。如果經(jīng)濟(jì)機(jī)制中沒有對生產(chǎn)擴(kuò)張的制約機(jī)制，就會(huì)使社會(huì)總供給進(jìn)一步增加，形成新的不平衡。當(dāng)已經(jīng)充分就業(yè)時(shí)，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)不能刺激增長，只能使物價(jià)水平上升，名義所得增加，引發(fā)通貨膨脹。

　　穩(wěn)健的貨幣政策

　　穩(wěn)健的貨幣政策，不等于中性貨幣政策。我國實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，是在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，國內(nèi)出現(xiàn)有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實(shí)施的。

　　我國穩(wěn)健的貨幣政策的核心內(nèi)容是：靈活運(yùn)用貨幣政策工具，適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度；通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；執(zhí)行金融穩(wěn)定工作計(jì)劃，發(fā)揮貨幣政策確保金融穩(wěn)定的作用；在發(fā)展貨幣市場的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)貨幣政策工具改革，實(shí)現(xiàn)貨幣政策從直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變。實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，不排斥在特定情況下適度從緊或適度從寬。

　　我國穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施起到了以下作用：第一，貨幣信貸總量平穩(wěn)地增長；第二，信貸結(jié)構(gòu)有了大幅度的調(diào)整；第三，保持了國內(nèi)的金融穩(wěn)定和人民幣匯率的穩(wěn)定；第四，基本實(shí)現(xiàn)了貨幣政策由直接調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接調(diào)控。在穩(wěn)健的貨幣政策下，既支持了經(jīng)濟(jì)增長，確保了金融穩(wěn)定；同時(shí)貨幣政策自身也在轉(zhuǎn)變。