財務(wù)分析涉及的各種價格體系

（一）影響價格變動的因素

一是相對價格變動因素（商品間的價格比例關(guān)系）：

供應(yīng)量的變化、價格政策的變化、勞動生產(chǎn)率變化等引起的

消費水平變化、消費習(xí)慣改變、可替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等使供求均衡價格發(fā)生變化引起的

二是絕對價格變動因素（用貨幣單位表示的）：物價總水平的變化（通貨膨脹或通貨緊縮）

（二）財務(wù)分析涉及的三種價格及其關(guān)系

1.基價—固定價格體系：以基年價格水平表示，不考慮其后價格變動的價格

一般選擇評價工作進行的年份為基年，也有選擇預(yù)計的開始建設(shè)年份的

是確定項目涉及的各種貨物預(yù)測價格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)

2.時價：當(dāng)時的價格水平表示，包含相對價格變動和絕對價格變動的影響。以基價為基礎(chǔ)，預(yù)計價格上漲率。

3.實價：以基年價格水平表示，只反映相對價格變動因素影響的價格?？梢杂蓵r價中扣除物價總水平變動的影響來求得實價。

4.三種價格的關(guān)系

如果所有貨物間的相對價格保持不變，則實價上漲率為零，實價等于基價，即各種貨物的時價上漲率等于物價總水平上漲率。

【2008年】某種貨物2008年初的價格為150元/件，預(yù)計該種貨物2008和2009年的時價上漲率分別為15%和6%，同時預(yù)計2008年和2009年的物價總水平分別上漲4%和3.5%，則預(yù)計該種貨物2009年底的實價為（ ）元/件。

A.132.45 B.169.87

C.182.85 D.196.82

【答案】B

【解析】150（1+15%）（1+6%）/[（1+4%）（1+3.5%）]=169.87元/件。參見教材P289.

財務(wù)分析的取價原則（08-13年）

（一）財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格

在選定的基年價格基礎(chǔ)上測算，一般選評價當(dāng)年為基年

（二）現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系

采用實價計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，排除通貨膨脹因素的影響，相對真實地反映投資的盈利能力。

（三）償債能力分析和財務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時價體系

用時價編制利潤和利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表，有利于描述各年當(dāng)時的財務(wù)狀況，相對合理地進行償債能力分析和財務(wù)生存能力分析。

滿足實際投資的需要、融資的需要、還款的需要

（四）對財務(wù)分析采用價格體系的簡化

1.一般在建設(shè)期間采用時價體系，包括建設(shè)投資的估算和運營期投入產(chǎn)出價格的預(yù)測

2.運營期內(nèi)，盈利能力分析和償債能力分析可采用同一套價格

3.運營期內(nèi)，可以采用固定價格或?qū)崈r

4.當(dāng)有要求或通貨膨脹嚴(yán)重時，償債能力分析和生存能力分析要采用時價體系。

【2012年】關(guān)于財務(wù)分析價格體系的說法，錯誤的是（ ）。

A.現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系

B.財務(wù)分析應(yīng)采用基于基年價格的預(yù)測價格

C.采用實價測算的內(nèi)部收益率通常大于采用時價測算的結(jié)果

D.償債能力分析和財務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時價體系

【答案】C